财盛证券 G7会议后关键表态在即，美元/加元震荡中寻找方向

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汇通财经APP讯——周四（5月22日），美元/加元汇价北美时段延续震荡整理格局，近期在1.3815-1.3810区域两周低点附近获得支撑后小幅反弹。加拿大央行行长麦克勒姆和财政部长尚佩涅在班夫G7会议结束后将于北京时间凌晨举行新闻发布会，这一事件可能对汇价走势产生影响。基本面分析从基本面角度观察，美元走势疲软成为限制汇价上行的主要因素。共和党控制的众议院规则委员会投票通过推进特朗普所称的"一项宏大而美好的法案"，为众议院全体投票铺平道路。这项全面的减税和支出法案可能使国家债务增加3万亿至5万亿美元，进一步恶化美国预算赤字状况，加剧市场对美国财政前景的担忧。与此同时，市场普遍接受美联储在2025年将再次降息的预期，加之美国经济增长前景放缓，持续对美元构成压力。能源信息署周三公布的数据显示，截至5月16日当周美国原油库存意外增加130万桶，而石油输出国组织及其盟友正在讨论7月份增产的可能性，这些因素共同推动原油价格连续第二日走低，从而削弱了与大宗商品相关的加元表现。加拿大方面，周二公布的核心通胀数据超出预期，有效打消了市场对加拿大央行6月份降息的期望，这一发展限制了交易员对加元的激进看空押注。技术面：从技术角度分析，美元/加元日线图显示汇价正处于关键的技术转折点。价格在1.3900水平附近遭遇强劲阻力，这一区域此前曾作为重要支撑位，现已转换为阻力位。汇价在此水平下方形成了明显的震荡整理格局，显示多头上攻动能不足。MACD指标方面，MACD线与信号线均位于零轴下方，显示空头动能占据主导地位。MACD柱状图有小幅收敛迹象，尚未出现明显的多头信号，表明短期内汇价仍面临下行压力。相对强弱指数RSI目前位于43.7334水平，处于中性偏弱区域，既未进入超卖状态，也未显示明显的反弹信号。这一读数表明汇价可能继续在当前区间内震荡，等待明确的方向性突破。市场情绪观察市场情绪方面呈现出明显的美元看空倾向。风险逆转定价显示，三个月期美元/加元风险逆转交易在24个基点的看跌期权溢价水平，这是自2009年以来美元看跌期权的最大溢价；其他期限的期权定价也反映出类似的转变。这种期权定价结构的变化极为罕见，反映出市场对美元前景的负面预期不断加强。加元的风险逆转定价正在追赶其他主要货币对的表现，显示市场情绪正从此前的美元强势预期转向美元疲软预期。从交易员持仓角度观察，多头在1.39区域的反复受挫增加了市场的谨慎情绪。技术面上的空头信号与基本面的美元疲软预期形成共振，进一步强化了市场的看空倾向。后市展望短期展望方面，汇价面临双重压力。技术面上，周线图形呈现美元看空格局，可能对1.3745/50重要支撑区域构成更大压力。基本面上，美国财政前景恶化与经济增长放缓的担忧将继续对美元构成拖累。从阻力支撑角度分析，1.39区域构成近期关键阻力位，汇价在此水平上方的突破尝试屡次失败，显示多头力量不足。向下方面，1.3745/50区域为重要支撑位，一旦有效跌破该水平，汇价可能开启更深层次的下跌行情。交易员关注几个关键因素的演变。首先是美联储货币政策路径的明确，当前市场预期2025年进一步降息，但具体时点和幅度仍存在不确定性。其次是加拿大央行的政策取向，核心通胀超预期可能推迟降息时点，为加元提供相对支撑。原油价格走势同样值得密切关注。石油输出国组织增产讨论与美国库存意外增加的组合对原油构成压力，进而影响加元表现。如果原油价格持续走弱，可能削弱加元的相对优势。注：本文基本面内容据路孚特报道展开。

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